科創(chuàng)板，助資源向“硬科技”集聚

制圖：張芳曼

　　7月22日，科創(chuàng)板迎來(lái)開(kāi)市6周年。6年間，從首批25家公司掛牌上市到如今已擁有589家上市公司，科創(chuàng)板這塊資本市場(chǎng)的“試驗(yàn)田”逐漸成長(zhǎng)為科技發(fā)展的新高地。

　　創(chuàng)新成果“冒尖”——超60家公司推出全球首創(chuàng)性產(chǎn)品，三成公司的產(chǎn)品、在研項(xiàng)目具有首創(chuàng)性，超六成公司的850多項(xiàng)產(chǎn)品、技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

　　創(chuàng)新集群“共進(jìn)”——累計(jì)形成發(fā)明專利超12萬(wàn)項(xiàng)，平均每家公司擁有發(fā)明專利數(shù)量達(dá)到216項(xiàng)，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等新興產(chǎn)業(yè)公司占比超八成。

　　在這里，科技創(chuàng)新如何跑出加速度？科創(chuàng)板用改革給出答案。

　　總市值超7萬(wàn)億元

　　瞄準(zhǔn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向

　　“如果科創(chuàng)板晚幾年推出，公司就趕不上前沿技術(shù)發(fā)展的風(fēng)口了。”中控技術(shù)股份有限公司董事長(zhǎng)、總裁崔山說(shuō)。2020年在科創(chuàng)板上市后，公司獲得了充足的資金支持，得以在人工智能和機(jī)器人等領(lǐng)域持續(xù)投入。2024年，公司研發(fā)投入近10億元，同比增長(zhǎng)7.73%。

　　資金是科技創(chuàng)新的核心要素之一，科創(chuàng)板為更多“硬科技”企業(yè)打開(kāi)進(jìn)入資本市場(chǎng)的通道。從上海證券交易所提供的兩組數(shù)據(jù)，能夠看出創(chuàng)新動(dòng)能正被激發(fā)：上市公司通過(guò)科創(chuàng)板首次公開(kāi)募股募集資金9257億元，再融資募集資金1867億元，合計(jì)超1.1萬(wàn)億元；募集資金為研發(fā)投入提供有力支撐，科創(chuàng)板公司2019年至2024年研發(fā)總投入7090億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例中位數(shù)為12.6%，領(lǐng)跑A股各板塊。

　　創(chuàng)新要素的持續(xù)投入，讓創(chuàng)新企業(yè)在這片沃土蓬勃發(fā)展。以2019年為基數(shù)，2020—2024年，科創(chuàng)板公司營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到18.7%、9.1%，目前總市值超7萬(wàn)億元。

　　瞄準(zhǔn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向，科創(chuàng)板還推動(dòng)創(chuàng)新企業(yè)集聚成林。上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，科創(chuàng)板在集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈形成以行業(yè)“鏈主”為引領(lǐng)、上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展的矩陣式產(chǎn)業(yè)集群。以集成電路為例，科創(chuàng)板集成電路上市公司達(dá)120家，涵蓋芯片設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)、設(shè)備、材料、軟件等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。

　　支持54家未盈利企業(yè)上市

　　多元包容的上市標(biāo)準(zhǔn)讓更多創(chuàng)新企業(yè)脫穎而出

　　“得益于制度創(chuàng)新，公司在未盈利階段就實(shí)現(xiàn)了上市。”四川百利天恒藥業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng)朱義介紹，作為輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入的創(chuàng)新藥企業(yè)，上市為公司聚焦腫瘤治療領(lǐng)域創(chuàng)新藥物的研發(fā)，推動(dòng)和跨國(guó)藥企的國(guó)際合作提供了關(guān)鍵支撐。

　　今年3月底，百利天恒披露的2024年年報(bào)顯示，公司首次實(shí)現(xiàn)盈利，摘掉了“尚未盈利”的特別標(biāo)識(shí)“U”。

　　“科技創(chuàng)新活動(dòng)有很強(qiáng)的不確定性，科創(chuàng)板不斷深化改革，增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的包容性適應(yīng)性，讓資本市場(chǎng)制度與科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律同頻共振。”上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　自設(shè)立之初，科創(chuàng)板就承擔(dān)了改革“試驗(yàn)田”的使命。2019年，股票發(fā)行注冊(cè)制改革試點(diǎn)在科創(chuàng)板率先落地，一系列制度創(chuàng)新緊鑼密鼓展開(kāi)。其中，多元包容的上市標(biāo)準(zhǔn)讓更多創(chuàng)新企業(yè)脫穎而出。科創(chuàng)板支持54家未盈利企業(yè)、8家特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、7家紅籌企業(yè)等上市，其中已有22家未盈利企業(yè)在上市后實(shí)現(xiàn)盈利并“摘U”。

　　6年來(lái)，科創(chuàng)板持續(xù)改革優(yōu)化發(fā)行、上市、交易、退市、再融資、并購(gòu)重組等基礎(chǔ)性制度，并且在股權(quán)激勵(lì)方面創(chuàng)設(shè)第二類限制性股票，在股份減持方面創(chuàng)設(shè)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓制度，讓制度設(shè)計(jì)與新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展需求進(jìn)一步契合，并形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)，為創(chuàng)業(yè)板、主板等存量市場(chǎng)改革提供了有益借鑒。

　　改革腳步不停歇。今年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在陸家嘴論壇上宣布繼續(xù)充分發(fā)揮科創(chuàng)板示范效應(yīng)，加力推出進(jìn)一步全面深化改革的“1+6”政策措施。“1+6”改革中，“1”是指科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，更加精準(zhǔn)服務(wù)技術(shù)有較大突破但目前仍處于未盈利階段的科技型企業(yè)；“6”是指科創(chuàng)板創(chuàng)新推出6項(xiàng)改革措施，其中包括擴(kuò)大第五套上市標(biāo)準(zhǔn)適用范圍，覆蓋人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域。

　　“以設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層為抓手，以重啟第五套上市標(biāo)準(zhǔn)和動(dòng)態(tài)分層管理為切入點(diǎn)，科創(chuàng)板在進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)包容性的同時(shí)，也持續(xù)提升資本市場(chǎng)資源配置精準(zhǔn)度。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示。

　　激發(fā)科技人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情

　　推動(dòng)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈融合

　　科創(chuàng)板像一條紐帶，持續(xù)推動(dòng)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈的融合。

　　進(jìn)一步激發(fā)科技人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情。超六成科創(chuàng)板公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)為科學(xué)家、工程師等科研人才或行業(yè)專家，近三成公司實(shí)際控制人兼任核心技術(shù)人員，近三成公司實(shí)控人擁有博士學(xué)位，近四成科創(chuàng)板上市公司與高校、科研院所建立合作關(guān)系。同時(shí)，430余家科創(chuàng)板公司推出760余單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，涵蓋董事、高管、核心技術(shù)人員、核心業(yè)務(wù)人員合計(jì)14萬(wàn)余人次。

　　進(jìn)一步帶動(dòng)資金“投早、投小、投硬科技”風(fēng)氣。約九成科創(chuàng)板公司在上市前獲得創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資，在二級(jí)市場(chǎng)投資方面，科創(chuàng)板已形成了由寬基、主題、策略等指數(shù)構(gòu)成的指數(shù)體系，科創(chuàng)板系列指數(shù)跟蹤產(chǎn)品規(guī)模近2500億元，其中科創(chuàng)50指數(shù)境內(nèi)外跟蹤產(chǎn)品規(guī)模超1800億元。

　　“通過(guò)大力支持開(kāi)展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的科技型企業(yè)股債融資、并購(gòu)重組，科創(chuàng)板不斷豐富指數(shù)及產(chǎn)品體系供給，加大對(duì)社保基金、保險(xiǎn)資管等機(jī)構(gòu)的吸引力，吸引更多‘耐心資本’進(jìn)入。”國(guó)聯(lián)民生證券股份有限公司董事長(zhǎng)葛小波表示，我國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力蓬勃發(fā)展，全球資本對(duì)中國(guó)創(chuàng)新企業(yè)的關(guān)注持續(xù)提升，未來(lái)科創(chuàng)板將吸引更多的國(guó)際長(zhǎng)線資本。