歌爾丟失大訂單為TWS耳機蒙上陰影，國產(chǎn)芯片廠商紛紛尋找新出路，小賽道轉到大賽道可好？

歌爾股份丟失大客戶訂單，讓TWS（真無線藍牙）耳機市場再度蒙上陰影。

在消費電子市場走軟下，TWS耳機市場去年也出現(xiàn)下降跡象，今年前三季度，A股主要相關芯片廠商業(yè)績更是普遍下滑，一些行業(yè)巨頭紛紛拓展智能穿戴市場，并著手深入布局健康賽道。

芯片龍頭凈利潤普降

自2016年蘋果發(fā)布第一代Air Pods，以TWS耳機為代表的可穿戴耳機迎來發(fā)展黃金期。一批國產(chǎn)芯片廠商趁機崛起，博通集成、恒玄科技、炬芯科技和中科藍訊等相繼登陸資本市場，業(yè)績迅速增長。

“可穿戴耳機市場，與十幾年前的手機市場很像，品牌占領主力，這也是一個市場基本趨于穩(wěn)定成熟的信號?！盇DI中國產(chǎn)品事業(yè)部高級市場應用經(jīng)理何源在出席EEVIA第十屆年度中國硬科技媒體論壇時表示，從研發(fā)到銷售，到市場營銷，可穿戴耳機非?！皟?nèi)卷”。從2017年開始，可穿戴耳機增長量大，在多重因素影響下，2021年增速變緩，預計2022年全球市場出貨量往下調(diào)。

回顧行業(yè)發(fā)展歷史， A股TWS耳機芯片廠商普遍在2019年前后凈利潤暴增，賺得“盆滿缽滿”。作為TWS耳機芯片龍頭，恒玄科技在2019年凈利潤同比增長37倍，并在2020年突破億元大關，2021年保持翻倍增長。中科藍訊2019年凈利潤更是增長206倍，達到1.49億元。博通集成在2019年凈利潤也實現(xiàn)翻倍。

時至今年，相關TWS芯片廠商業(yè)績增速普遍下調(diào)。恒玄科技今年前三季度凈利潤實現(xiàn)1.5億元，同比下降近五成。同期，中科藍訊和炬芯科技凈利潤同比分別下降約34%和24%。博通集成同比降幅更是達到3.45倍，在同期（申萬）半導體上市公司盈利增速墊底。

逐季度來看，各芯片廠業(yè)績分化：恒玄科技第三季度業(yè)績環(huán)比轉增近18%；但其余上市公司業(yè)績增速并未明顯好轉，平均銷售毛利率較去年同期下降約兩個百分點。恒玄科技高管指出，今年第三季度，公司2700系列芯片量產(chǎn)上市，整體產(chǎn)品單價提升比較明顯，也拉動了營收的環(huán)比增長。另外，受益于匯率損益，各個類型的產(chǎn)品的毛利率也基本維持穩(wěn)定。“從TWS耳機市場大環(huán)境來講，今年很難有量的增長，耳機的微創(chuàng)新還在持續(xù)，對主控的性能要求還在提升?！?該公司高管指出。

發(fā)力高端市場成為廠商重要選擇。中科藍訊長期耕耘白牌市場，公司董事長黃志強此前接受記者采訪時，對TWS耳機市場依舊充滿信心。最新披露顯示，“藍訊訊龍”系列正積極布局中高端藍牙耳機、音箱、智能穿戴市場，平均毛利率可達40%以上，正持續(xù)向終端品牌客戶滲透，銷量穩(wěn)步提升。

AIoT芯片是共同目標

從整個電子產(chǎn)業(yè)的觀點看來，物聯(lián)網(wǎng)無疑將成為下一個將要爆發(fā)的市場，它廣闊的應用場景也使得海闊憑魚躍，TWS芯片廠商將目光瞄準了廣闊的AIoT芯片市場。我們看到，部分廠商已經(jīng)陸續(xù)研發(fā)出AIoT芯片，還有些廠商已經(jīng)有清晰的規(guī)劃，正在募資。由于智能終端芯片在架構、技術功能、工藝等方面具有較高的共通性，所以對于TWS藍牙芯片廠商來說，向物聯(lián)網(wǎng)終端芯片進軍無疑是一個不錯的選擇。

今天，音頻技術變得無處不在，以音頻為中心的終端系統(tǒng)的專用APU和SoC的增長率最高。恒玄科技選擇發(fā)力在AIoT中的智能語音領域，確實，智能語音在AIoT的落地應用中凸顯。根據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)，2021年智能音箱將銷售1.63億個，同比增 21%。為了占據(jù)智能語音大發(fā)展的有利地位，恒玄科技不斷向此領域滲透。不過在這個領域，高通及聯(lián)發(fā)科是頭部企業(yè)，他們在整體資產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品線布局上都有著顯著優(yōu)勢，新進者需要面臨來自他們的挑戰(zhàn)。

恒玄科技推出了面向智能音頻的集成了WiFi/BT雙模的AIoT SoC芯片，開創(chuàng)性地研發(fā)出基于 RTOS 的 AIoT 軟硬件系統(tǒng)，實現(xiàn)了高性能多核 CPU、低功耗 WiFi/BT 無線通信系統(tǒng)、高性能音頻CODEC、存儲子系統(tǒng)、電源管理系統(tǒng)以及眾多外圍接口的高度集成。目前該AIoT SoC 芯片已實現(xiàn)量產(chǎn)出貨，除應用于 WiFi智能音箱外，該芯片未來還可以作為智能語音模塊廣泛用于智能家電等領域。

同時，恒玄科技也在積極投入研發(fā)新一代 WiFi 6 技術及相關產(chǎn)品，新一代 WiFi 6 可支持更多設備連接，同時具備大帶寬、低延時、低功耗等特性，這也是是未來AIoT領域重要的技術方向。不過，國內(nèi)致力于物聯(lián)網(wǎng)WiFi芯片的公司多達幾十家，這也是個熱鬧的賽道。

杰理科技也在不斷拓展智能物聯(lián)終端芯片市場，推出了包括視頻監(jiān)控芯片、WiFi數(shù)傳芯片和藍牙數(shù)傳芯片在內(nèi)的多系列產(chǎn)品。2021年一季度，杰理科技智能物聯(lián)終端芯片營收份額首次突破10%。

繼去年發(fā)布了一系列Wi-Fi/BT雙模音視頻AIoT 芯片“梧桐”之后，今年9月，杰理又發(fā)布了梧桐二代芯片——AC791N，這是一款面向物聯(lián)網(wǎng)市場的Wi-Fi/藍牙/BLE 5.3三模共存的芯片，這也是業(yè)界少有的設計，其高集成度使得一顆AC791N往往可以替代原來方案中需要的3、4顆芯片，將大大降低系統(tǒng)的BOM成本。

不止如此，杰理科技的招股書顯示，其還在投資建設藍牙及WIFI物聯(lián)網(wǎng)芯片升級項目，以及研發(fā)涉及面向智能可穿戴等低功耗物聯(lián)網(wǎng)應用場合，具有強大處理能力、兼容多版本規(guī)范的藍牙數(shù)傳SoC芯片。

炬芯科技在招股書中透露，要募集6728.07萬元投資“面向穿戴和IoT領域的超低功耗MCU研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目”。隨著該項目的建設實施，炬芯科技將以低功耗技術為主要切入點，開發(fā)基于電池供電的智能穿戴和IoT領域低功耗MCU，并重點耕耘超低功耗MCU、低功耗穿戴式顯示技術等相關技術，結合新一代雙模藍牙5.2技術，開發(fā)新一代藍牙智能手表SoC芯片（下一章節(jié)有講述）和超低功耗MCU芯片，橫向拓展公司產(chǎn)品應用領域，為公司開拓新的業(yè)績增長點。

中科藍訊的招股說明書中也提到，要投資18790.54萬元來建設“物聯(lián)網(wǎng)芯片產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”。今年4月，中科藍訊還與西安電子科技大學成立了物聯(lián)網(wǎng)芯片聯(lián)合實驗室。積極擁抱RISC-V的中科藍訊，在今年4月份，也與平頭哥半導體達成合作，雙方將基于平頭哥的玄鐵系列處理器及AI算法共同研發(fā)物聯(lián)網(wǎng)芯片，目前已啟動研發(fā)一款智能語音芯片，預計明年出貨量超3000萬套。這些都是中科藍訊布局AIoT的重要舉措。

從恒玄科技和杰理科技兩家已發(fā)布的物聯(lián)網(wǎng)芯片來看，有的集成雙模，有的集成三模，雖然應用領域有所區(qū)別，但是高集成度將是物聯(lián)網(wǎng)芯片“卷”的一大方向。

拓展智能穿戴市場

TWS耳機市場趨于成熟背景下，相關芯片廠商的目光拓展到智能家居以及智能穿戴市場。其中，以智能手表為代表的穿戴市場在逐步成熟。

“智能手表是在消費類市場里少有還能保持穩(wěn)步上升的行業(yè)。從2020年到2021年、2022年，總出貨量呈兩位數(shù)增長，品牌廠商占比也有所增長，這和三五年前正在變成熟過程中的耳機市場很像?！焙卧粗赋觥?/span>

TWS耳機芯片廠商也紛紛布局智能穿戴芯片。中科藍訊高管介紹，公司產(chǎn)品線已經(jīng)形成藍牙耳機芯片、藍牙音箱芯片、智能穿戴芯片、純音頻芯片及其他芯片五大板塊，雖然藍牙耳機芯片、藍牙音箱芯片占比較高，但智能穿戴芯片增長速度較快，目前出貨穩(wěn)定。

炬芯科技高管此前也表示對智能手表類市場看好。雖然智能穿戴產(chǎn)品在時間、記步、血氧一些基礎功能上到了瓶頸期，但未來在大健康類以及其他行業(yè)的細分板塊，還有非常深遠、廣大的發(fā)展空間，預計競爭會更加激烈。據(jù)公司披露的機構調(diào)研紀要顯示，公司第一代智能手表芯片已于2022年第二季度量產(chǎn)出貨，并應用于知名品牌Noise、realme的多款手表機型中；下一代具有更高性能、更低功耗的智能手表芯片正在研發(fā)中。

從細分領域來看，部分芯片廠商表示將拓展車載領域。博通集成高管介紹，產(chǎn)品主要應用于物聯(lián)網(wǎng)、智能家居等領域，未來將進一步加強包括高精度定位芯片和毫米波雷達芯片等車規(guī)芯片的研發(fā)，公司ETC芯片已進入多家主流車廠品牌客戶。

不過，恒玄科技高管介紹，盡管消費電子市場現(xiàn)在比較疲軟，但公司還是堅持專注于主賽道；如果汽車領域有適合的產(chǎn)品方向，公司也不會放棄；目前還是希望專注于可穿戴和智能家居領域。

也有TWS耳機芯片巨頭向記者表示，考慮行業(yè)門檻等因素，將繼續(xù)深耕消費電子市場，而大健康領域成為重要細分方向，并且TWS廠商在低功耗等優(yōu)勢有望平移到智能穿戴市場。

不過，可穿戴產(chǎn)品領域?qū)﹄娮釉O備的要求非常高。何源指出，單從功耗來看，助聽類耳機對續(xù)航、對改善聽力的程度都有硬性指標要求，專業(yè)的助聽器需要12或24小時甚至更長時間；TWS耳機能做到輔聽功能，而且效果會差很多。

第一手機界研究院院長孫燕飚向證券時報·e公司記者表示，健康是一個重要發(fā)展方向。相比而言，TWS耳機自身由于空間和功耗等因素，并不適合集合太多功能，當前廠商主要著力提升耳機音質(zhì)以及佩戴舒適性。相比，智能手表則在健康領域的優(yōu)勢更加明顯。