芯片庫存調(diào)整影響ASML一季度業(yè)績，預(yù)計中國市場收入將大幅增長

全球消費電子低迷背景下，客戶去庫存、訂單持續(xù)調(diào)整的影響已傳導(dǎo)至半導(dǎo)體設(shè)備廠商。

“鑒于整個行業(yè)都在致力于實現(xiàn)更合理的庫存水平，我們持續(xù)接收到來自不同終端市場多樣化的需求信號。一部分主要客戶正在對其需求節(jié)奏做進一步的調(diào)整；但那些對成熟制程DUV光刻機有需求的客戶，正在消化這些節(jié)奏調(diào)整所帶來的需求變化。”在4月19日發(fā)布的一季度財報中，荷蘭光刻機廠商ASML這樣表示。

ASML是全球少數(shù)幾家能提供芯片光刻機的廠商之一。在主要用于7納米及以下先進工藝的極紫外（EUV）光刻機領(lǐng)域，ASML是唯一的供應(yīng)商。此外，ASML還向市場提供深紫外（DUV）光刻機，用于先進芯片生產(chǎn)。

財報顯示，ASML一季度凈銷售額67億歐元（約合505.18億元人民幣），凈利潤20億歐元（約150.8億元人民幣）。

一季度，ASML共售出100臺光刻機，其中全新光刻機96臺，二手光刻機4臺。該季度ASML新增訂單金額為37.5億歐元，較上季度大幅下滑約40%。

ASML光刻機系統(tǒng)的銷售收入在該季度為53.42億歐元，其中來自美國的銷售收入占比為15%，環(huán)比大幅增長。2022年第四季度，ASML在美國市場的銷售收入占比為7%，在所有銷售地區(qū)中增速最快。

ASML一季度毛利率為50.6%，顯示高利潤的EUV出貨高于預(yù)期。ASML首席執(zhí)行官溫彼得（Peter Wennink）稱，得益于更為迅速的裝機服務(wù)以及客戶端的驗收，由此帶來EUV和DUV光刻機收入超預(yù)期增長。

來自中國市場的銷售收入占比為8%，環(huán)比小幅下滑。ASML首席財務(wù)官Roger Dassen解釋稱，來自中國的訂單仍占其未交付訂單中的超過20％比例，這意味著隨后的幾個季度里，來自中國市場的營收將大幅增長。

在消費電子等市場遇冷，半導(dǎo)體需求結(jié)構(gòu)性分化情況下，ASML財報中亦顯示出終端市場對于邏輯和存儲芯片需求的顯著差異。以終端應(yīng)用占比來看，一季度出貨的光刻系統(tǒng)中有21%比例用于存儲芯片，較前一季度的34%的數(shù)字大幅降低。

Roger Dassen稱，確實已見到存儲芯片客戶限制資本支出并降低晶圓產(chǎn)量，此外也見到某些邏輯芯片領(lǐng)域的客戶也出現(xiàn)類似行為，但他認為需求仍然強勁，“尤其是在成熟節(jié)點和需要DUV的領(lǐng)域。”

ASML預(yù)計，第二季度的凈銷售額約為65億-70億歐元，毛利率約為50%-51%。相比2022年，今年ASML的凈銷售額有望增長25%以上。溫彼得稱，整體來看，2023年的市場需求仍將超出公司產(chǎn)能，目前未交付的訂單金額已超過389億歐元。接下來，ASML的重點仍將是全力提升光刻機產(chǎn)能。

盡管如此，在地緣政治局勢變化、宏觀經(jīng)濟前景不振的市場環(huán)境下，投資人愈發(fā)擔(dān)心ASML未來業(yè)績表現(xiàn)。除EUV外，作為高端芯片制程所需的半導(dǎo)體光刻機廠商，ASML正面臨荷蘭政府半導(dǎo)體出口管制新規(guī)影響，預(yù)計將影響ASML部分先進DUV設(shè)備。

ASML此前向界面新聞回應(yīng)稱，未來將需要為“最先進”的浸潤式DUV光刻機申請出口許可，盡管尚未獲得荷蘭政府關(guān)于“最先進”定義，但公司預(yù)計限制令包括了2020年推出的TWINSCAN NXT：2000i及之后推出的型號。在該聲明中，ASML還強調(diào)荷蘭政府的額外出口管制措施將不會對2023年的收入預(yù)期產(chǎn)生根本性的影響，成熟制程用戶的需求仍會得到滿足。

財報發(fā)布后，Roger Dassen對于出口管制再次做出回應(yīng)稱，在綜合荷蘭政府當(dāng)前出口管制的規(guī)定和形勢，以及公司基于全球需求綜合判斷下，預(yù)計不會對2023年財務(wù)預(yù)期和2025年至2030年中長業(yè)績造成實質(zhì)性影響。