長江存儲獲得大基金“認可”，實力與財力并存，還怕美國制裁嗎？

國產芯片的巨無霸即將誕生。

近期，長江存儲科技控股有限責任公司（以下簡稱長江存儲）發生工商變更，國家集成電路產業投資基金二期股份有限公司新晉為公司第四大股東，同時長江存儲還吸納了長江產業投資集團有限公司以及湖北長晟發展有限責任公司為股東。

迎來數名新股東后，長江存儲的注冊資本大增，由原先的562.7億元人民幣增至約1052.7億元。增加幅度超過87%，吸納資金接近500億元。

一時間關于長江存儲即將上市的消息不絕于耳，網傳長江存儲或借殼ST明城上市，雖被否認，還是引發市場對長江存儲上市的遐想。一旦國內芯片巨無霸誕生，會讓中國的芯片“卡脖子”問題成為過去式嗎？

國產芯片觸底反彈

長江存儲之所以能夠吸引大基金二期以及其他公司的數百億元的注資，是因為我國芯片市場終于“觸底反彈”。在被美國制裁數年后國產產品將迎來發展契機。

眾所周知，中國是全球存儲芯片消費第一大國。消費總額長期保持在全球市場規模的一半以上，公開數據顯示，2021年中國存儲芯片的市場份額占全球市場規模的55%，市場規模達到5494億元。但如此龐大的市場規模中，國產芯片的份額占比不足10%，大部分是被國外品牌所“壟斷”，這些占據市場壟斷地位的外國品牌基本都來自美日韓三國，動態隨機存取存儲器94%的市場份額被三星、鎧俠和海力士三家所壟斷。

作為flash存儲器的一種，Nand-flash存儲器具有容量較大，改寫速度快等優點，適用于大量數據的存儲，因而在業界得到了越來越廣泛的應用，但其市場份額同樣被三星、鎧俠、海力士以及美光等六家外國品牌所壟斷，前6家廠商占據全球市場的93%。中泰證券數據顯示，中國NAND市場約占全球市場的37%，但自給率極低，本土自給率幾乎為0。

3月31日，國產芯片傳來好消息，網絡安全審查辦公室宣布對美光公司在華銷售的產品實施網絡安全審查。這次網絡安全審查確實給國產芯片的發展帶來了利好。

美光是美國存儲芯片龍頭，是全球第二大DRAM產商和第五大NAND廠商，在全球存儲芯片領域占據著極為重要的地位。2022年在全球DRAM和NAND閃存市場中分別占據23%、10.7%的份額。

有業內人士分析認為，美光被相關部門審查，其實遠不止安全問題，還有可能是對等制裁，“顯而易見，美光是美國打壓中國存儲芯片幕后推手，華為被制裁的時候，美光是第一批主動斷供的美國廠商之一。有媒體曾爆料，美光花費近千萬美元用于游說政府來打壓中國存儲芯片，中國存儲制造業的迅速崛起讓美光等企業感受到了生存壓力。”數據表明，中國是美光的第一大市場，2018年，中國市場為美光帶來173.57億美元，中國市場貢獻的營收占美光總營收的接近6成。“正因為中國市場對美光過于重要，美光才害怕中國存儲崛起。”

2022年10月，美國升級對華半導體等高科技技術出口管制，長江存儲等公司被列入了“未經核實名單”；兩個月后長江存儲等36家中國科技公司列入了“實體清單”， 面臨更嚴厲的技術管制。

只是國產存儲芯片的崛起是不可避免的歷史洪流，美光在中國的營收已經大幅下滑，2022年已經只有33億美元，中國市場的營收占比由2018年的58%逐漸下滑至2022年的11%了，這次審查將讓美光在中國的市場份額繼續走低，甚至在中國市場有掃地出門的可能。國產存儲芯片的崛起以及各種利好消息傳來，不僅引發資本蜂擁進賽道，也吸引來“國家隊大基金”的聚焦。

“大基金一期和二期的進入，說明國家要舉全國之力發展芯片半導體，因為上一次這么大費周章還是支持錢學森搞科研，美光被審查釋放了一個訊號，以長江存儲為樣本的國產企業已經在相關技術領域取得了重大突破，不然不可能有硬剛美光的底氣。”上述業內人士認為長江存儲已經取得技術突破才吸引了眾多資本的注入。

天風證券分析師程如瑩建議關注的半導體企業中就包含長江存儲，長江存儲已經迎來上市的最佳良機。

長江存儲成長到讓美國害怕的地步

美國政府將長江存儲、寒武紀、上海微電子裝備等在內的36家中國科技公司列入了“實體清單”，以期進一步阻撓和打壓中國科技行業的發展。

長江存儲是2016年7月在中國武漢成立，是一家專注于3D NAND閃存芯片設計、生產和銷售的IDM存儲器公司，同時也是國內存儲行業的龍頭企業。在2021年全球集成電路產品的細分市場中，存儲芯片以35%的市場份額位居第一，其次是邏輯芯片（32%）、微處理器（17%）和模擬芯片（16%）。其中存儲芯片分類包括內存和閃存，通常說的內存是指DRAM，閃存包括NAND FLASH 和NOR FLASH，其中長江存儲生產的就是NAND FLASH。

存儲市場的規模有多大？我們從2020年中國芯片進口的數據，就可以略知一二。

2020年，我國花了24000多億人民幣進口芯片。其中，有大概7000億元是用來進口存儲芯片的。在這些存儲芯片中，有大概1300億元屬于NAND FLASH。而這1300億絕大多數都是被韓美日三國所占有，比如韓國三星，它在NAND FLASH和DRAM市場均占據優勢的市場份額，一度達到38%。之前我們造不出來內存芯片，不得不長期依賴進口，人家說什么就是什么，給你開個天價也只能捏著鼻子接受。

但自從長江存儲誕生后，這種情況就發生了巨變。

根據Trendforce對銷售數據的計算，2021年，長江存儲在全球的市占率達到3.4%。并以此預計，長江存儲的市占率在2022年可能會達到7%。

從技術方面來講，長江存儲有兩大核心技術，一個是Xtacking技術，另一個是3D堆疊工藝平臺。

先說說Xtacking技術，這是長江存儲基于傳統的NAND技術進行的一種突破性的創新，是完全自主可控的技術，具有自主知識產權。這種技術簡單來說，就是在指甲蓋大小的面積上實現數百萬根金屬通道的連接，合二為一成為一個整體，擁有與同一片晶圓上加工無異的優質可靠性表現。這項技術為未來3D NAND帶來更多的技術優勢和無限的發展可能，如今Xtacking技術已經到了2.0了 。

而這將會帶來更快的傳輸速度和更高的存儲密度，比如曾經一個采用Xtacking 2.0的測試芯片，讀取速度達到了7500 MB/s，寫入速度也高達5500 MB/s，這對消費端用戶來說，絕對是好事一樁。

而3D堆疊工藝平臺也是具有創新性的，而且這項技術不僅可以用于NAND領域，在DRAM、CMOS、邏輯等很多領域也會有很好的運用。

2017年，長江存儲做出了中國首款32層3D NAND，終結了存儲巨頭們長達數十年的技術壟斷。

2018年，長江存儲發布了業界首創的Xtacking技術，實現了讀取速度和存儲密度的雙重大幅提升。

尤其是前不久，長江存儲實現了232層3D NAND閃存的量產準備，擊敗了在這一行業中根深蒂固的玩家Kioxia、美光科技、三星電子和SK海力士，率先實現了200層以上NAND的生產成就，這標志著中國在存儲芯片技術上已取得領先優勢。

換句話說，長江存儲用了5年左右的時間，已經趕超國外一些先進大廠，說咱們已經實現彎道超車，一點問題沒有。


中美干仗，韓國遭殃

據人民日報報道，中國商務部以及科技部，調整了《中國禁止出口限制出口技術目錄》，其中包括了計算機服務業、通迅設備以及專業設備出口之外，還包括了各行各業的核心技術出口，特別是針對光伏制備技術、稀土技術以及激光雷達技術的出口，導致美國在各行各業都陷入被動的局面，可是這并沒有讓美國停止制裁中國芯片產業的步伐，不僅如此，就連中國商務部對美光科技展開調查，并且暫停其在華銷售芯片產品之后，某種程度上也是在警告美國我們也有能力制裁你們，可是美國對此做出的回應，那就是把壓力給到了韓國，禁止韓國滿足中國在閃存芯片領域的需求。

那么問題來了，韓國方面又是怎么回應的呢？據韓國媒體《今日財經》稱，長江存儲是中國最大的存儲芯片制造商，長江存儲正在利用本國設備生產的尖端半導體，以此來對抗美國的制裁手段，其言外之意就是，哪怕韓國不出售芯片給中國，中國也有長江存儲能滿足市場所需，至于是不是暗示美國要制裁長江存儲，最終才能達成限制中國擁有存儲芯片的目的，這個我們就不得而知了。但是有一點不可否認的是，韓國今年1月份的芯片庫存率高達265.7%，創下有史以來的歷史新高，韓國庫存超過了3400億，利潤更是直接暴跌96%，如果說韓國不將芯片賣給中國，韓國芯片產業可能將會無法存活。

確實如此，在存儲芯片領域，全球最大的半導體廠商就屬美光與三星，如果說美光和三星都不出售存儲芯片給中國，那么中國將會在存儲芯片領域受到其限制，2022年，全球存儲芯片市場規模達到了1334億美元，占整個集成電路市場份額約23%，其中三星在存儲芯片領域占比最大，三星占據市場份額為38%，其次就是美光占比為21%，韓國海力士占比達到了17%，也就是說僅僅韓國占比就超過了55%，如果說他們的芯片不賣給中國，那么我們在存儲芯片市場將會受到其限制，那么事實上究竟怎么樣呢？

事實上，全球芯片行業都不好過，存儲芯片產業更是如此，為什么現在存儲芯片價格暴跌？說白了，就是因為市場需求沒有以前那么大，許多人該買的存儲設備都已經買到了，而且就算沒有買到的，哪怕是在二手市場也有很多存儲產品可以利用，所以存儲芯片實際上已經遇到了發展瓶頸，特別是云計算不斷普及，人們對存儲芯片的需求變得越來越低，根據韓國方面的數據顯示，韓國三星也是時隔25年，首次減產在存儲芯片市場份額的45.1%，這也意味著存儲芯片市場已經沒有以前那么重要了，為什么中國敢在這個領域硬剛美國企業？說白了，就是因為全球存儲芯片市場格局，已經悄然發生了翻天覆地的變化。

2023年，全球存儲芯片價格暴跌，三星電子擬削減存儲芯片產量，比如用于數據存儲的NAND閃存芯片價格下跌約10%至15%，特別是用于智能手機、PC和服務器的DRAM內存芯片價格在本季度暴跌約20%，可以說這個時候是購買存儲芯片產品的最佳時期，因為存儲芯片已經變得越來越便宜了，存儲芯片并不像GPU芯片，還有那么大的市場空間，GPU芯片因為人工智能的發展，其需求量正在不斷攀升，特別是算力更強的GPU芯片，在人工智能領域的需求量也是極大的，可是很多存儲芯片卻徹底淪為庫存，也就是說就算中國不暫停美光在華銷售產品，實際上美光的芯片產品，也會和韓國一樣根本就賣不出去。

總之，全球芯片市場格局正在悄然發生轉變，美國還想以技術霸權向他國企業施壓，試問一個人都處在生死邊緣，哪還有什么理智來聽你的號令，如今韓國三星利潤罕見的暴跌96%，正是著急出手芯片庫存的時候，這個時候美國想要禁止韓國不得在華銷售芯片產品，不得不說，簡直是白日作夢，相反，韓國方面正在尋求中國購買更多芯片，看來說不定美國又要被打臉了。對此，您怎么看？