全球經濟衰退、外需減弱，2023年半導體分銷市場的解題思路

針對以上多重不確定因素，業內人士有怎樣的行業見解？本期《國際電子商情》采訪到五位分銷行業同仁，通過對當前分銷行業現狀的分析，探討了半導體分銷與供應鏈的痛點，以及一些可能的解題思路。

全球經濟衰退、外需減弱，半導體分銷遭遇新挑戰

今年1月25日，聯合國發布報告指出，2023年世界經濟繼續承壓，增速將從2022年估計的3.0%下降至1.9%，這是數十年來增速最低的年份之一。預計到2024年，由于部分不利因素將開始減弱，全球經濟增速將適度回升至2.7%。不過，這主要取決于收緊貨幣政策的速度、俄烏沖突危機的進程，以及全球供應鏈恢復正常的時間點。

此外，制造業采購經理指數(PMI)也能彰顯該行業的一些趨勢。日前，中國國家統計局發布數據顯示：2023年3月，我國制造業PMI為51.9%，比2月下降0.7個百分點。雖然與2月相比，3月的PMI有一定程度的回落，但51.9%的數值仍處于近兩年來的次高點。因此，從整體上觀察，制造業正保持擴張態勢。

PMI數值的臨界點為50%，該臨界點也稱平衡點，大于50%代表經濟處于擴張活躍的狀態，小于50%則代表經濟處于低迷萎縮狀態。據中國物流與采購聯合會發布數據，2023年3月份全球制造業PMI為49.1%，較上月下降0.8個百分點。值得注意的是，美國、歐元區制造業PMI也都處在臨界點以下——據ISM數據顯示，美國制造業PMI自去年11月開始就一直低于50%，到3月份為46.3%；據S&P Global數據顯示，歐元區今年3月的PMI數值則為47.3%。

從整體上，2023年Q1的外需形勢嚴峻。主要原因在于，世界經濟整體比去年增長有所趨緩，這可能是導致外部需求減弱的原因之一。美國、歐元區制造業PMI處在臨界點之下，不可避免會對中國的進出口造成影響。日前，國務院新聞辦公室新聞發布會，商務部對外貿易司司長李興乾指出：“進入2023年，全球經貿形勢變得極其嚴峻，下行壓力明顯加大。中國外貿領域的主要矛盾，從去年的供應鏈受阻、履約能力不足，已經轉變為當前的外需走弱、訂單下降。”

值得注意的是，從2023年1月起，中國正式恢復對外開放，持續三年的防疫工作結束。最初，業內預期在開放國門之后，外貿企業會接到大量的訂單。但實際上，今年第一季度的芯片進出口數據并不好看。

中國成本紅利減少，外資制造企業回流

中國海關最新數據顯示，2023年1-2月中國集成電路進口量為676億個，較2022年同期下滑26.5%，集成電路出口量為372.6億個，同比下降20.9%。進出口數據與去年同期相比雙雙下跌，意味著整體上分銷商的外貿訂單也在減少。明明中國已經逐漸放開，為什么外貿訂單還會減少？

英特翎半導體副總經理王國強

英特翎半導體副總經理王國強分析稱，在芯片分銷行業這根鏈條上，現貨分銷商的敏感度是最高的，從諸多分銷同行各個角度的反饋中，可以大致描繪出芯片分銷行業的整體現狀。“由于可預見的需求普遍下行，疊加終端多余庫存壓力和前期高價位囤貨貿易商的恐慌甩賣行為，大部分芯片的價格處于下跌趨勢，現在的整個芯片市場并不太活躍。Gartner對芯片市場預測稱，‘汽車繼續吃肉，其他的都喝不飽’，這一預測可從今年的具體業務中得到印證。同時，外貿訂單又是一個相對復雜的問題，它牽扯到地緣政治、宏觀經濟等客觀因素。歐洲的能源價格高企是直接因素之一，受高昂的能源價格(尤其是天然氣價格)的影響，歐洲不少的工廠處于停擺狀態，對于中國的原材料需求自然就減少了。”

希瑪科技總經理費如海(Arthur)

希瑪科技總經理費如海(Arthur)從制造業成本方面來分析。盡管中國逐漸放開了疫情管控政策，但全球經濟形勢仍然存在很大的不確定性和挑戰，特別是歐洲部分國家今年有可能陷入衰退、消費不振的局面。再加上，越演越烈的中美脫鉤，造成部分原來在中國生產的項目要轉移出中國，比如，近期發生的富士康部分產線轉移到印度工廠的事件。中國作為承接第三次電子制造業轉移的主要生產國，雖然經歷了近三十年的高速發展，但近年來土地、人工、稅收成本不斷上漲，致使部分低端制造業失去了成本優勢。同時，東南亞，南美等勞動力成本低的國家更早放開疫情管控，并提前恢復產能，分流了一部分原本屬于中國的訂單。

從Q1希瑪科技市場部針對中國客戶的調研結果可知：今年Q1，大部分制造業客戶訂單相較去年同期下降10%-30%不等。Arthur說：“整個制造業在疫情放開后還未完全調整過來的基礎上，又要迎接更為嚴酷的訂單減少、運營成本增加、盈利減少的巨大壓力，這可能會致使部分制造業公司面臨生存壓力。”

易達凱VP Neo Tang

易達凱VP Neo Tang也贊同“全球經濟放緩可能導致國際貿易量下降”的觀點，“特別是，歐美等傳統市場增長乏力、消費需求減弱，對中國出口的影響越來越大。”他還補充說，國際貿易行勢異常嚴峻，貿易摩擦和貿易爭端也可能導致貿易保護主義抬頭，從而對中國出口造成較大影響。雖然新冠疫情的影響正逐漸消除，但是大量海外美資工廠回遷導致美元回流，其他貿易家開始采取外匯管制，缺少美元國際貿易會受到很大影響，國內芯片分銷商的外貿訂單自然也會減少。

全球經濟持續衰退，外需增長顯著放緩，全球半導體供應鏈格局正加速重構，分銷行業的發展撲朔迷離。與全球半導體大缺貨時期不同的是，由于各類終端的需求程度不一，各類芯片的庫存水位也往往不同。與前幾年相比，現在的全球半導體市場更加復雜、多變。不但存在各個地區之間的差別，也存在不同細分應用的差別，這也加劇了半導體分銷市場的不確定性。

各類芯片的庫存水位如何？

行業剛從全面“缺芯潮”走出來，緊接著在2022年，消費級芯片又遭遇了產能過剩。截至目前，市場上消費級/車規級和工規級芯片的供應情況如何？這些芯片的庫存水位又怎樣呢？

Neo Tang指出，全球汽車芯片短缺的影響在一定范圍內仍在持續，汽車廠商和芯片制造商正在努力提高生產能力，以滿足市場需求。以智能手機為主的消費類市場比較低迷，從而導致消費級芯片出現過剩庫存的水位。

康博電子子公司總經理涂斯標

對此，康博電子子公司總經理涂斯標認為，行業現狀由“全球需求減弱+終端備貨過多”導致，直到現在市場仍未消化完此前備下的貨。“據我個人了解，今年Q1業內的外貿訂單與2022年Q1相比有較大幅度減少。雖然中國疫情放開了，但是全球終端需求減少很多。主要原因在于，新冠疫情期間，終端備貨太多，直到現在還未消耗完。其中，消費級芯片全面過剩，庫存水位很高，車規級和工規級芯片大部分需求已得到滿足，終端客戶產能下滑嚴重，資金負債嚴重，貨款嚴重逾期。”

Sourceability亞太區執行總經理王震旻

Sourceability亞太區執行總經理王震旻評價說，2023年的整體市場庫存處于高水位。2022年的“缺芯潮”造成許多客戶的過度采購，尤其是消費級芯片，直接導致了庫存消化周期變長、供給過剩。受消費電子市場低迷的影響，今年Q1和Q2的消費級芯片供應會持續走低。另外，車規級芯片的交付時間仍然偏高，但整體需求并未達到2022年的水平。

王國強以三星和英特爾去年的業績舉例分析稱，兩家企業去年銷售額同比分別下滑了10.4%和19.5%，二者主要受到了消費電子產品需求疲軟的拖累。另外，SK海力士2022年的銷售額同比下滑2.6%，雖然內存市場不少大終端廠商開始備貨，且今年的價格跌勢已經有所遏制，但是主要受內存大廠去年年底減產所致，而不是來自需求端的影響。目前，消費電子的低迷態勢仍未得到緩解，且在短期內看不到恢復的跡象。

截至2022年年底，存儲、PC、手機、通信等設備存貨周轉天數突破了上一輪衰退周期存貨周轉天數的高點。由此可推斷，消費電子半導體的庫存水位相當高，就今年以來的實際業務來分析，即便是過去兩年普遍緊缺的車規物料，截至目前的緊缺狀況也是結構性的，這種短缺主要集中在功率器件尤其是IGBT上，另外，部分廠家的車規級MCU也相對比較短缺，甚至出現了原廠出手進行管控的情況。不過，即使是目前一枝獨秀的車規物料，也因汽車終端客戶需求稍有緩解，針對部分價格仍高企的短缺物料，終端的購買行為也趨于理性。總體而言，車規物料的庫存水平仍處于“冰火兩重天”的局面，大部分物料正處于庫存相對充足的狀態。

《國際電子商情》分析師注意到，在今年的CFMS上，許多知名存儲廠商和機構，針對存儲芯片的需求給出了市場預測。根據多家廠商和機構的預測，存儲器價格將在今年Q2-Q3觸底，此后將迎來新一輪上升周期。存儲芯片受消費電子終端產品影響較大，它的市場反饋或能在一定程度上反映出消費電子的行情趨勢。

國際貿易爭端持續，進一步影響分銷環節

當前的時代背景下，我們無法避開國際貿易爭端帶來的行業影響。當前，中美貿易爭端并無緩和的跡象，隨著美國對中國出口限制的加深，將進一步影響下游的分銷環節。或許在半導體分銷行業已經有了一些解題思路。

Arthur感嘆道，隨著中美貿易爭端的日益加劇，下游的分銷環節由此而受到的損失是無法避免的，從目前的種種跡象看，涉及的領域還會繼續加大，為了避免更大的損失，分銷商們可以采取以下措施：

第一，深挖客戶需求。分銷商可以加強與客戶的溝通和合作，更深入地了解客戶的需求和購買習慣，根據需求合理備貨和管理庫存，以確保滿足客戶需求，降低庫存風險。

第二，多元化供應鏈。分銷商可以尋找多個可靠的供應商，分散供應鏈風險。當一家供應商面臨限制或其他問題時，可以快速切換到其他供應商，以避免產品供應中斷，比如在設計研發階段盡可能認證多個AVL品牌。

第三，豐富產品的價值鏈。分銷商可以從產品的研發、生產、銷售和售后服務等多個環節入手，挖掘產品的價值鏈，提高自身附加值和市場競爭力，以降低外部環境變化帶來的風險和損失。

第四，擴展新市場。中美貿易爭端可能會導致市場需求的變化和新的市場機會。因此，分銷商可以考慮開拓其他地區和市場，擴大業務范圍和多元化，降低對特定地區和市場的依賴性。

總之，在中美貿易爭端加劇的背景下，分銷商需要積極應對風險和挑戰，尋找多元化、靈活性和高附加值的經營策略，以適應變化的市場環境和提高自身競爭力。

據涂斯標強調，緊貼行業客戶需求，合理調整庫存，全面競調客戶經營情況，以更多支持優質客戶，減少企業的資金壓力，預防貨款風險。

王國強表示，美國對中國芯片領域的封鎖正不斷深入，近期甚至有芯片分銷商也被列入了美方的黑名單，這一現象值得大家警惕。隨著兩國貿易摩擦升級，一些并不在出口管制范圍的芯片也開始成為受控的目標，對于分銷商而言，必須時刻緊跟局勢的變化，規避這些政策風險。

Neo Tang給出的解法是，分銷商應該盡可能地多元化其供應鏈，以減少對單一渠道或區域市場的依賴。這意味著，分銷商可以通過開發來自不同國家的供應商，以及考慮從多個國家采購零部件，降低單一來源和價格波動所帶來的風險。例如，為客戶推薦優秀的本土半導體廠商來做替換，Ezkey(易達凱)有非常多的“國產替代”案例；又如，考慮減少現有庫存水平，避免過高的庫存成本，Ezkey與海內外原廠及代理商合作，建立起了更為靈活的供應鏈，可根據客戶需求及時調整庫存。

Sourceability是一家美資企業，而中國是亞太地區最大的市場，中美兩國貿易政策直接影響其在亞太區的營收。對此，王震旻強調說，Sourceability會遵循兩國之間的政策，并做好相應的風險防范，積極應對市場的變化。

越來越多的客戶在考慮換用中國本土芯片，這可能會影響跨國分銷商在中國的業績，王震旻針對中國市場的“國產替代”趨勢做了評價：“我們感受到了‘國產替代’的勢頭，但目前它對我們的業績沒有太大的影響。站在客戶的角度來思考，國際品牌的芯片仍具備優勢，中國本土芯片很難完全替代國際芯片。”

他的觀點總結為以下內容：首先，現在中國本土芯片暫未完成全品類的覆蓋，一些特定的芯片品類仍靠進口；其次，“國產替代”主要聚焦低端芯片市場，比如被動器件或者相關的附帶產品，且在未來的5至10年內，仍無法完成對中高端芯片的替代；最后，在研發技術和產業化水平方面，“國產替代”還需要較大的提升。

在中國分銷行業不得不正視的情況是——目前，大部分本土品牌的芯片與國際品牌芯片相比，還存在一定的差距，且在短期內難以消除差距。在此基礎上，中國的元器件分銷商還能做什么？

涂斯標表示，可以在服務好現有客戶貿易需求前提下進一步擴展代理線。

Neo Tang認為，中國分銷商可通過提高服務水平、擴展業務范圍、加強合作等多種方式來尋找未來的出路。現在，中國新能源汽車行業客戶群體，接受國產替代方案的熱情比較高漲。Ezkey與幾家本土知名Tier 1廠商導入了國產替代方案，該方案即將量產。針對海外客戶的推廣，Ezkey通過持續高水平的專業化服務，將代理的低功耗藍牙芯片打入知名消費電子產品供應鏈。

在疊加關稅高企、技術封鎖等不利因素限制下，把業務重心轉移到本土品牌上的路是否可行？來自中國的從業者們給出了自己的觀點。

涂斯標謹慎地說，這一做法不完全可行，中國品牌暫未完全攻克中高端核心芯片技術，這類芯片的品質一致性還未達到國際行業標準。

王國強認為，這不是一個是否可行的問題，而是中國分銷商不得不做的事。“既然時代的趨勢是國產替代，那么順勢而為的必然動作，就是持續加大國產品牌在業務中的份額，這條路雖然并不平坦，但是如果不去走，那么前路必定越走越窄。”據悉，英特翎從去年開始大力布局中國品牌，今年成立了專門的代理事業部，并陸續和多家中國品牌簽訂了授權代理協議。

Neo Tang坦言，在國家政策扶持和5G 通信、新能源汽車、光伏逆變器等應用需求的明確牽引下，國產半導體的崛起是不可逆的，Ezkey的業務重心在國產產品線也是順應大勢。

回顧2022年營收，預測2023年業績

即使近一年來國際局勢多變，半導體市場出現了收縮的情況，也沒能阻擋分銷商在業績上的進步。參與采訪的幾家分銷商的業績呈正增長趨勢，其中還有數家的營收增幅達到了50%及以上。

王震旻透露說，Sourceability 2022年度的銷售額達到了10億美元，同比增長72%。在此基礎上，該公司將深耕產品和服務的持續創新，為全球供應鏈和依賴供應鏈的眾多企業提供數字化轉型服務。

涂斯標稱，康博電子2022年的業績增長突出。

Neo Tang表示，2022年Ezkey實現了銷售額30%的穩步增長。

王國強透露道，2022年英特翎的總營收有顯著的提升。此外，在2022年新增終端客戶的數量，以及業績占比也有明顯的增長。

除此之外，大家在今年Q1業績的基礎上對全年做了預判，并分析了不同芯片的趨勢。

王震旻坦誠地說，2023年Q1的營收并未達到期待值，該數據對比去年同期有所下降。值得慶幸的是，公司在去年年底已針對今年Q1-Q2做了預測，并部署了相關的戰略規劃。“今年比較亮眼的細分領域是汽車市場，TI、英飛凌、NXP的汽車料需求仍很大。基于市場的特征和客戶的痛點，我們重點推出呆滯庫存寄售服務，并提供市場情報和數據分析工具Datalynq，該工具可助力客戶提前預知庫存風險，幫助生產企業提前預警某些物料的短缺，以便他們及時地制定采購計劃。此外，從去年年底至今, 很多客戶面臨庫存積壓的問題，我們在去年年底推出了呆滯庫存寄售服務，幫助終端企業和本地分銷商消化積壓庫存。”

康博電子預計2023年營收將比2022年增長20%。涂斯標說，近幾個月的熱門交易品牌包括TI、ST、NXP、onsemi、Infineon、Vishay、Microchip等，接下來康博電子將著重推廣Nexperia、TE、Yageo、Samsung、KEMET等產品線，以爭取突破更多的新能源汽車客戶。

王國強解釋說，從去年后半年開始，半導體缺料逐步得到緩解，這一波行情也趨于結束，所以今年第一季度的營收與2021、2022年同期相比自然不能同日而語。英特翎也做好了相應的心理準備，并對業績目標進行了適當的調整，今年Q1的數據與公司預設的目標大致相符。

另外，從目前的情況來看，車規功率芯片的勢頭還會持續，部分高端車規MCU芯片缺料情況暫時無法得到緩解。因為英特翎自去年開始大力布局國產芯片代理，所以公司今年會持續在“國產替代”方面發力。“伴隨著第三代半導體應用的不斷普及，我們從去年也將一部分中心轉移到了碳化硅功率器件的推廣上，不但代理了國產碳化硅器件的品牌，還加深了與國際碳化硅大品牌的深度合作，期望能夠在新能源領域有一番作為。”王國強補充道。

汽車制造商和消費者對智能汽車和先進安全功能的需求正在增加，汽車電子市場的前景非常樂觀，其中自動駕駛技術表現尤為突出，預計到2030年，全球自動駕駛汽車市場將超過500億美元。Neo Tang說道，Ezkey正著手在現有的Tier 1、Tier 2 客戶群體中廣泛推廣本土車規芯片替換，幫助汽車主機廠完成按時交付，最大限度避免供應鏈帶來的不可預知性。