從Q1看國內MCU芯片廠商Top10業績大PK

據集微咨詢（JW Insights）統計，2022年全球MCU市場規模為201.7億美元，增長1.67%。預計到2025年，全球MCU市場規模將達208億美元。原廠方面，NXP、Microchip、瑞薩、ST和英飛凌等頭部廠商其強勢的市場地位自不必多說，國內MCU企業的實力也在不斷增強。

誰是國內MCU上市公司“一哥”

目前國內可以提供MCU產品的上市公司有二三十家之多，但年報中有明確MCU業務收入的僅有10家企業。本期將針對這10家企業展開分析。

數據來源：各公司年報，芯八哥整理

就MCU業務營收來看，兆易創新以28.29億元高舉榜首，和中穎電子形成國內MCU上市公司第一梯隊。

國內MCU上市公司營收四大梯隊

數據來源：各公司年報，芯八哥整理

業務增速方面，同屬智能電表MCU賽道的復旦微電和鉅泉科技均出現大幅增長，普冉股份的大幅增長則來自其MCU M0+系列的量產。

從MCU業務占總營收的比率來看，中穎電子和峰岹科技均高達七成，占比較高，出貨量方面，兆易創新以3.46億顆排名第一，但出貨量有所下滑。復旦微電、鉅泉科技、峰岹科技、恒爍股份的出貨量均出現大幅增長。

2023年Q1國內MCU上市公司業績大PK

從2023年Q1總營收來看，無論環比還是同比，這10家MCU上市公司出現大面積下滑，但下跌趨勢環比放緩。兆易創新營收同比下滑-39.85%，MCU業務收入同比減少 3.56 億元。

數據來源：Wind，芯八哥整理

存貨周轉天數方面，2023年Q1大部分MCU上市公司的存貨周轉天數出現大幅上揚。其中，復旦微電達到驚人的630天，國民技術、芯海科技、恒爍股份均在400天以上。

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銷售毛利率方面，2023年Q1大部分MCU上市公司的毛利率拐頭向下，其中國民技術的毛利率從2022Q4的38%下滑到2023Q1的15%，下滑幅度較大。

數據來源：Wind，芯八哥整理

從近幾年的財報數據可以看出，國內MCU公司的研發投入幾乎每年都在增長，這也可以看出國內MCU公司對技術人才越來越重視，對產品的性能也越來越看重。

數據來源：Wind，芯八哥整理

2022年國內上市公司研發投入之最非兆易創新莫屬，達到9.36億元，復旦微電緊隨其后，研發投入9.75億元。在研發投入占營收的比例上，芯海科技高達30%。

車規級MCU風口已至，巨頭紛紛布局切入

隨著全球新能源汽車的蓬勃發展，以及汽車智能化對MCU性能以及需求量不斷提升，車規MCU成長空間不斷擴大。在消費類市場低迷的當下，國內MCU廠商把車規級MCU作為重要的突破口，紛紛進場布局。

兆易創新的MCU 產品第一大營收來源仍然是工業應用，但車規級 MCU 提供 4 種封裝共 10 個型號供市場選擇。在汽車應用領域，兆易創新發布 GD32A503 系列車規級 MCU 產品，為車身控制、車用照明、智能座艙、輔助駕駛及電機電源等多種電氣化車用場景提供開發之選，并已與業界多家領先的 Tier1 供應商和整車廠建立了長期戰略合作關系。

資料來源：兆易創新

芯海科技發布多款車規級 MCU 芯片，并開始在多家客戶進入產品測試和量產導入階段。公司滿足 ISO26262 ASIL-D 功能安全等級的車規 MCU 產品的設計開發工作進展順利，預計將于 2023 年推出相關產品。與德國 TUV 萊茵公司合作的汽車電子芯片開發體系建設項目進展順利。所有任務都在有條不紊地進行，公司后續將進一步擴大汽車產品投入，繼續擴大汽車產品市場版圖。

中穎電子在機構調研時表示，車用MCU芯片有可靠度的要求，具有較高的客戶認證壁壘，公司已加速了車規級芯片的研發計劃，首顆車用MCU芯片已進行了內部驗證，后續會做AECQ100驗證，并有客戶接洽并規劃導入。產品預計今年會推出。

國民技術2023年2月正式推出兼具通用性、硬件安全性和車規級高可靠性等優勢特性的N32A455系列車規級MCU并宣布量產。這是繼N32S032車規級EAL5+安全芯片之后，國民技術發布的符合AEC-Q100車規標準的首款主流型車規MCU產品。

復旦微電接受投資者調研時稱，第一代車規MCU完成AEC-Q100考核并在多家客戶實現導入和小批量產，目標應用領域包括車用雨刮器、車窗、座椅、門鎖、空調、電子換擋器等；新一代車規MCU開始設計。

從上市的MCU公司2023年Q1的表現來看，專注于消費類市場的公司仍將會面臨巨大的挑戰，而車規級MCU產品雖已推出，但未能在營收上做出貢獻。青黃不接之下，屬于國內MCU上市公司的修煉之路仍然漫長。