2023年中國鉬金屬市場前景及投資研究報告（簡版）
關鍵詞： 鉬金屬
中商情報網訊：鉬是重要的金屬資源，通常作為合金元素加入特鋼及不銹鋼材料中，廣泛應用于船舶、機械、能源管道等領域，是能源與裝備制造領域的核心材料。近年來隨著我國高端裝備制造以及新能源產業的發展，鉬的需求量持續旺盛，行業前景廣闊。
一、鉬金屬行業概況
鉬被譽為“代表未來金屬”，具有高熔點、低蒸汽壓、高彈性模量、良好的高溫穩定性、低熱膨脹系等典型特征，被廣泛應用于鋼鐵、化工、石油、機械制造、醫藥和農業等領域。此外，在核能，光伏，航空航天、傳感器、軍工材料等新興領域和高科技行業，鉬也具有廣闊的發展前景。
資料來源：冶金工業信息研究院、中商產業研究院整理
鉬產業鏈上游為礦山，主要負責鉬礦的采選和鉬精礦的生產；中游為鉬礦的冶煉、加工環節，產品形態分為鉬爐料產品、鉬金屬產品、鉬化工品三種；下游應用于鋼材行業、石油化工、傳感器、核能工業、軍工材料、LCD顯示器等。
資料來源：中商產業研究院整理
二、鉬金屬行業發展政策
鉬是我國重要的戰略性資源，近年來政府相關部門陸續出臺了多項政策鼓勵和規范鉬行業的發展，例如《有色金屬行業穩增長工作方案》《關于印發有色金屬行業碳達峰實施方案的通知》《“十四五”原材料工業發展規劃》等，相關政策的發布將為鉬行業的發展提供了明確、廣闊的市場前景，為企業提供了良好的生產經營環境。
資料來源：中商產業研究院整理
三、鉬金屬行業發展現狀
1.鉬資源儲量占比
全球鉬資源分布較為集中，主要分布在中國、美國、秘魯等地。其中，中國是全球鉬資源儲量最豐富的國家，2022年中國鉬礦資源儲量為370萬噸，占全球資源儲量的30.83%。其次為美國和秘魯，2022年鉬礦資源儲量分別為270萬噸和240萬噸，分別占比22.5%和20%。
數據來源：USGS、中商產業研究院整理
2.國內鉬產量
得益于豐富的鉬資源儲量，中國成為全球最大的鉬生產國，近年來隨著行業下游產業的不斷發展，推動了我國鉬行業快速發展。根據國際鉬協會公布的數據，2022年國內鉬產量達到11.28萬噸，同比增長12%。中商產業研究院分析師預測，2023年中國鉬產量將持續增長至11.88萬噸。
數據來源：IMOA、中商產業研究院整理
3.國內鉬消費量
鉬作為“戰略稀有小金屬”，廣泛應用于鋼鐵領域，在傳統鋼鐵領域和新能源領域需求都較為旺盛。中國仍然是全球最大鉬消費國，根據國際鉬協會公布的數據，2022年中國鉬消費量為12.20萬噸，同比增長9%。中商產業研究院分析師預測，2023年中國鉬消費量將達到12.91萬噸。
數據來源：IMOA、中商產業研究院整理
4.鉬下游應用占比
鉬下游需求覆蓋汽車、能源、航空航天、軍工、化工等中高端領域，主要用于合金鋼、不銹鋼、鉬金屬、鎳基合金等產品。根據國際鉬協會（IMOA）數據，2021年全球鉬消費量27.86萬噸，鉬的下游應用領域中（不包括利用化學工藝或重熔再生的廢料），主要用于鋼領域，39%用于制造工程鋼，24%用于制造含鉬不銹鋼，13%用于制作化學品等。
數據來源：IMOA、中商產業研究院整理
5.市場競爭格局
我國鉬產業集中度較高，龍頭企業競爭力較強。國內從事鉬礦生產的企業主要為金鉬股份、洛陽鉬業、中國中鐵（鹿鳴鉬礦）、江西銅業（德興銅礦）、紫金礦業，22年合計產量約為6.85萬噸，占國內產量比重的60.73%。
資料來源：中商產業研究院整理
四、鉬金屬行業重點企業
1.金鉬股份
金鉬股份擁有鉬采礦、選礦、冶煉、化工、金屬加工、科研、貿易一體化全產業鏈條，主要生產鉬冶金爐料、化學化工、金屬加工三大系列二十多種品質優良的各類鉬產品，廣泛應用于鋼鐵冶煉、石油化工、航空航天、國防軍工、電子照明、生物醫藥等領域。高品位鉬精礦生產技術達到世界先進水平，鉬冶金爐料、鉬化工及鉬金屬深加工裝備技術居國內同行前列。
2023年上半年，金鉬股份實現營業收入55.1億元，同比增長12.52%；實現歸母凈利潤14.93億元，同比增長117.15%。主營業務方面，2023年上半年金鉬股份鉬礦產品開采、冶煉及深加工業務實現營收50.91億元，占總營收比重的92.39%；產品貿易業務營收4.20億元，占總營收比重的7.61%。
數據來源：中商產業研究院整理
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2.洛陽鉬業
洛陽欒川鉬業集團股份有限公司，是以鉬鎢的采、選、冶、深加工為主，集科研、生產、貿易為一體的上市公司，公司市值居世界礦業前30位。洛陽鉬業的生產規模在國內同行業中位居前茅，企業擁有產品出口權，主要產品鉬（鎢）精礦、氧化鉬、鉬鐵、鉬（鎢）酸銨、鉬（鎢）粉及鉬棒、板、條、絲及稀土材料與制品等30多個品種，產品遠銷美洲、歐洲、韓國、日本、東南亞等國家和地區。
2023年上半年，洛陽鉬業實現營業收入867.26億元，同比下降5.49%；歸母凈利潤7.03億元，同比下降83.05%。2023年上半年，洛陽鉬業的精煉金屬產品、精礦產品、鉬、鎢分別實現營收532.8億元、210.4億元、44.31億元，分別占總營收比重的61.44%、24.26%、5.11%。
數據來源：中商產業研究院整理
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3.中國中鐵（鹿鳴鉬礦）
中國中鐵資源利用業務以礦山實體經營開發為主，目前在境內外全資、控股或參股投資建成5座現代化礦山，分別為黑龍江鹿鳴鉬礦，剛果（金）綠紗銅鈷礦、MKM銅鈷礦、華剛SICOMINE銅鈷礦以及蒙古烏蘭鉛鋅礦，均生產運營狀況良好。中國中鐵生產和銷售的主要礦產品包括銅、鈷、鉬、鉛、鋅等品種的精礦、陰極銅和氫氧化鈷。目前，公司銅、鈷、鉬保有儲量在國內同行業處于領先地位，礦山自產銅、鉬產能已居國內同行業前列。
2023年上半年，中國中鐵實現營收5907.66億元，同比增長5.38%；歸母凈利潤162.39億元，同比增長7.36%。2023年上半年，中國中鐵鉬金屬產量0.81萬噸，同比增長4%。
數據來源：中商產業研究院整理
4.江西銅業（德興銅礦）
江西銅業集團公司是中國有色金屬行業集銅的采、選、冶、加為一體的特大型聯合企業，也是我國最大的銅產品生產基地和重要的硫化工原料及金銀產地。江西銅業主要從事銅、金、銀、鉛鋅、鉬等礦產資源的勘查、開采、冶煉、加工及相關有色金屬產品的生產、銷售，并經營來料加工、對外貿易和轉口貿易。
德興銅礦是江西銅業集團公司的主干礦山，是世界上儲量在800萬噸以上的八個斑巖銅礦之一，也是目前國內最大的露天有色金屬礦山。德興銅礦已探明銅礦石儲量16.3億噸，現保有礦石儲量13.2億噸，銅金屬量500多萬噸。礦藏最顯著的特點是儲量大而集中，埋藏淺，剝采比小，礦石可選性好，綜合利用元素多，還伴有大量的金、銀、鉬、硫、錸等稀有金屬。
2023年上半年，江西銅業實現營業收入2675.26億元，同比增長4.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤33.59億元，同比減少3.09%。2023年上半年，江西銅業鉬精礦產品產量5110.00噸，同比增長18.86%。
數據來源：中商產業研究院整理
5.紫金礦業
紫金礦業集團股份有限公司是一家從上杭紫金山金礦開發起步，走向全國、面向全球的，以黃金及其他有色金屬礦產資源勘查和開發為主的大型礦業集團。紫金礦業主要從事金、銅、鋅鉛、鋰等礦產資源勘查與開發，清潔能源業務。公司的主要產品是礦山產金、冶煉加工及貿易金、礦山產銀、礦山產銅、礦山產鋅、冶煉產鋅、鐵精礦等。
2023年上半年，紫金礦業實現營業收入1503.34億元，同比增長13.50%；歸母凈利潤103.02億元，同比下滑18.43%。2023年上半年，紫金礦業鉬精礦銷售收入11.60億元，占總營收比重的0.77%。
數據來源：中商產業研究院整理
數據來源：中商產業研究院整理
五、鉬金屬行業發展前景
1.全球及國內鉬供需將保持緊平衡
自全球金融危機以來，國際市場方面，由于銀行信貸、信用等級受到金融危機沖擊，目前仍處于緩慢復蘇階段，鉬礦的啟動及擴產情況不穩定，供應不會大幅增長。2021年供應端海外銅鉬伴生礦存在生產擾動，產量下降；需求端在疫情緩解全球經濟恢復的背景下有所回升。同時，我國實施更嚴格的產業政策，也將有效放緩國內鉬供應的增速。
2017-2021年，在鉬供應端產量保持穩定，而鉬需求穩步提升的背景下，全球和國內鉬行業供需格局都呈現緊平衡狀態。展望未來，2023年全球鉬供需缺口預計進一步擴大，國內2022-2023年鉬供需保持小幅缺口，緊平衡格局支撐鉬價持續上漲。
2.下游行業的持續發展將帶動鉬的需求
我國鋼鐵行業正在經歷結構調整，將向高性能高附加值的不銹鋼、特種鋼等合金鋼方向發展。在國內特鋼需求拉動下，國內鉬需求增速遠高于全球。同時，我國工業化及城鎮化進程的加速推進，以及印度、巴西、中東等其他新興國家鋼鐵產量仍將保持快速增長，也將進一步拉升對鉬的需求。
除此之外，鉬作為“能源金屬”，石油領域對鉬的需求將大幅增加；航天行業的發展也將增加對鉬的需求；鉬的應用領域不斷擴大，新能源行業的快速發展將進一步促進鉬的需求增長。
