全球科技企業砸錢建算力，數據中心硬件產業鏈迎來換新機遇

沒有數據中心，AI產業就無法正常發展。為了追趕新浪潮，美國科技巨頭紛紛投入巨資，建設數據中心。

富國投資（Wells Fargo Investment Institute）在報告中指出，2025年Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟總的資本支出預計將達2000億美元，大大超越幾大石油巨頭的資本支出。

2023年，BP、雪佛龍（Chevron）、?？松梨?、殼牌四大石油公司的資本支出合計約為800億美元，而四大云計算公司的開支將達1400億美元。

科技巨頭瘋狂砸錢，瘋狂建設

在美國北弗吉尼亞、俄亥俄州哥倫布市和鹽湖城，現在最熱門的資產不是酒店、寫字樓，而是數據中心。不同以往，現在的數據中心主要是為AI服務的。

房地產公司Jones Lang LaSalle數據中心策略副總裁Sean Farney說：“所有一切都在圍著AI轉，要讓AI正常運轉，需要新的、龐大的托管服務，這是眼下最直接的影響?！?/span>

Sean Farney曾協助微軟在芝加哥建設120兆瓦數據中心，他說2022年年末ChatGPT的推出是一個轉折點。

在AI浪潮的刺激下，一些企業成為受益者，比如英偉達、微軟。

CenterSquare投資管理公司組合經理Patrick Wilson說：“現在AI數據中心市場已經不再是細小市場。以前市場會盲目增加供應量，結果影響市場健康，現在不一樣了，在大流行的刺激下，數據中心所者擁有更多的定價權。”

最近幾年，科技企業紛紛前往北弗吉尼亞租賃數據中心，俄亥俄中部的二級市場需求也水漲船高，亞馬遜已經投資78億美元在俄亥俄中部建設數據中心。


國央企帶頭加快建設一批智能算力中心

目前，國家對算力基礎設施的布局和人工智能產業的發展給予了高度重視。國務院國資委召開的“AI賦能 產業煥新”中央企業人工智能專題推進會強調，要夯實發展基礎底座，把主要資源集中投入到最需要、最有優勢的領域，加快建設一批智能算力中心，進一步深化開放合作，更好發揮跨央企協同創新平臺作用。開展AI+專項行動，強化需求牽引，加快重點行業賦能，構建一批產業多模態優質數據集，打造從基礎設施、算法工具、智能平臺到解決方案的大模型賦能產業生態。

賽迪顧問股份有限公司副總裁宋宇認為，國家大力推動算力基礎設施高質量發展，這對中央企業而言，是責任，更是機遇。國資央企作為行業引領者，具備深厚的行業積累、資源沉淀以及自主安全的技術優勢，在為產業發展打造‘數字底座’‘算力底座’的過程中將發揮重要作用。

隨著下游算力需求集中爆發和“東數西算”推進，目前各級政府、行業頭部企業、運營商、互聯網企業紛紛開啟智算中心建設計劃。

2023年，長安汽車智算中心的計算能力達到142億億次/秒，已經支持長安汽車大模型訓練、智能網聯與自動駕駛研發相關業務，模型訓練速度最高提升125倍?；诎俣戎悄茉频陌亵?AI異構計算平臺，該智算中心還對智能算力資源實現統一調度和管理，GPU資源利用率提升了40%以上，大大加速了項目研發進度。截至目前，已累計完成了超3萬次智能AI算法模型的訓練。

2023年5月，沈陽市皇姑區人民政府聯合百度智能云建設以“智能計算中心”為核心的新基建項目，該智算中心是集智能算力與大模型技術平臺一體化的新型人工智能算力基礎設施，不僅包含物理數據中心建設能力、智算基礎設施-AI大底座能力，還包括以大模型為代表的AI軟硬件生態能力的綜合性解決方案，可支持智算時代下企業不同業務場景的計算任務和大模型的產業應用需求。

據了解，沈陽智能計算中心是百度繼陽泉智算中心、濟南智算中心、福州智算中心、鹽城智算中心、天津智算中心后的又一關鍵布局，它融合了百度智算中心的四大核心優勢——強大算力、綠色低碳、自主可控以及多場景應用。

Patrick Wilson稱，自2020年之后遠程辦公流行，大量資金流向數據中心、通信基礎設施、光纖、信號塔及相關科技產業。

資金來自哪里？主要還是“hyperscalers”集團，也就是在云計算和數據中心領域采用超大規模計算方法的公司?？萍季揞^正在瘋狂擴建數據中心，年復合增長率達到20-30%。為了建設一個新數據中心，它們可以輕松投入10億美元。

穆迪經濟學家Ermengarde Jabir今年2月份曾談及AI和商業地產，他說：“對數據中心空間的爭奪相當激烈，在項目開發早期階段往往就已經被搶空了?！?/span>


硬件產業鏈迎來機遇

隨著人工智能（AI）需求的持續爆發，數據中心建設已成為當務之急。這不僅推動了算力PCB產業鏈的發展，也激發了整個硬件基礎設施領域的巨大潛力。在AI浪潮的推動下，國內算力空間有望進一步擴大，為相關產業鏈帶來前所未有的機遇。

近期，OpenAI發布的Sora模型以及英偉達2023年第四季度業績超預期，再次證明了AI技術的快速發展和市場需求的旺盛。2月19日，國資委召開的“AI賦能 產業煥新”中央企業人工智能專題推進會，更是為央企在AI領域的發展指明了方向。

在這一背景下，數據中心建設的需求迫在眉睫。硬件基礎設施端有望充分受益，尤其是PCB產業鏈。PCB（印刷電路板）作為電子設備中不可或缺的組成部分，其質量和性能直接影響到設備的穩定性和可靠性。因此，在AI浪潮的推動下，PCB產業鏈的發展前景十分廣闊。

在數通板領域，滬電股份憑借其高多層板產品的優勢，成為行業內的佼佼者。其通訊PCB收入占比接近70%，以IDC交換機、路由器、服務器等下游應用為主。隨著800G交換機的普及、AI服務器的放量以及服務器平臺的升級，滬電股份的業績彈性巨大，未來的發展前景值得期待。

勝宏科技在硬板領域深耕多年，與英偉達等知名企業建立了緊密的合作關系。公司推出的多款高階HDI、高多層高頻高速PCB、GPU顯卡PCB等多款AI服務器相關產品，完全滿足了客戶對高端PCB產品的需求。此外，勝宏科技還通過并購MFS補充軟板產能，進一步增強了公司的競爭力。

深南電路在PCB下游應用方面重點布局數據中心、汽車電子領域。公司的通用服務器EGS平臺用PCB已逐步進入中小批量供應階段，AI服務器相關PCB也有出貨。在汽車領域，南通三期工廠爬坡順利，為訂單導入提供了產能支撐。在載板領域，FCBGA中階產品已順利完成認證，廣州基地一期已于2023年10月連線，逐步進入產能爬坡階段。

興森科技在封裝基板領域具有深厚的積累。隨著AI驅動下的ABF基板需求快速增長，國產替代變得愈發迫切。公司的BT載板已經成功在國內外大客戶上量。近年來，公司大力投入ABF載板研發和生產，產品良率持續提升。珠海項目預計2024年第一季度進入小批量生產階段，廣州項目已進入內部制程測試階段。未來全線投產后，有望解決國內高端基板的卡脖子問題，帶動載板業務高速增長。

南亞新材在高速產品領域也具備較強實力。公司高速產品占比近10%，其中一半左右為M6等級材料。這些產品主要用于數據中心、服務器等領域。在AI領域，公司與華為等知名企業已展開合作。目前，VLL等級材料的出貨量已占公司高速整體出貨量的50%以上，該領域的出貨量有望持續提升。

盡管AI服務器出貨低于預期、下游需求疲軟以及擴產進度不及預期等風險仍然存在，但隨著AI技術的不斷發展和市場需求的持續增長，算力PCB產業鏈的發展前景依然十分廣闊。投資者可以關注這些具有潛力的公司，分享AI浪潮帶來的豐厚回報。