廣電一網整合加速推進：加快5G發展 行業有望重塑

　　此次會議就貫徹落實《實施方案》提出了相關要求。按照《實施方案》，“全國一網”整合將按照“行政推動、市場運作，統一部署、分類進行，統籌兼顧、積極實施”的基本原則，由中國廣播電視網絡有限公司聯合省級網絡公司、戰略投資者共同發起，組建形成中國廣播電視網絡有限公司控股主導、對各省網公司按母子公司制管理的“全國一網”股份公司，建成“統一建設、統一管理、統一標準、統一品牌”的運營管理體系。

　　中宣部副部長、國家廣播電視總局黨組書記、局長聶辰席強調，實現全國一網是基礎、是關鍵，必須作為當前的首要任務，個體服從整體、局部服從全局，集中全力推進。利用5G賦能，統籌傳統業務和新興業態，提升有線電視網絡的承載能力和內容支撐能力。深入實施“智慧廣電”戰略。全面提升綜合信息服務能力。

　　中國證券報記者注意到，廣電一網整合工作今年進入“快車道”。1月初，原湖北省通信管理局局長、黨組書記宋起柱接替趙景春擔任中國廣播電視網絡有限公司董事長。業內人士指出，這次高層調整跨越了廣電系與通信系。此前，宋起柱曾任工業和信息化部無線電管理局副局長。這次調整也被認為是中國廣電加速整合，加快5G發展的大動作。

　　行業有望重塑

　　華西證券傳媒首席分析師趙琳告訴中國證券報記者，廣電網絡長期處于分散經營狀態，在與互聯網公司和電信運營商的競爭過程中，廣電網用戶持續流失，經營面臨困難。尤其是在移動互聯網時代，廣電行業發展面臨困境。

　　銀河證券研報顯示，受新媒體業務（IPTV、OTT TV、網絡視頻等）快速發展的影響，用戶收視習慣發生變化。自2015年起，全國有線數字電視用戶規模占比持續下降，2015年至2018年從66.5%減少至51.6%。

　　為提升廣電行業的整體競爭力，2014年開始籌劃全國一網整合。同年，作為廣電整合平臺的中國廣播電視網絡有限公司（簡稱“中國廣電”）掛牌成立，拉開了廣電一網整合序幕。

　　目前，一網整合相關條件已經具備，全國省級廣電網絡基本完成整合。2016年12月《關于加快推進全國有線電視網絡整合發展的意見》明確了中國廣電作為整合主體、2020年實現全國一網的目標；同時，中國廣電的電信固網牌照、700MHZ移動通訊頻段到位，補齊了短板。2016年工信部向中國廣電頒發固定寬帶業務牌照，這意味著中國廣電可以自己建設寬帶網絡及出口。

　　由于廣電全國一網的整合還未完成，上述牌照尚未發揮應有的作用。招商銀行研報指出，上市公司平臺的整合涉及各方股東以及公眾投資人利益，這可能是前期架構整合的難點。

　　在趙琳看來，廣電一網整合面臨多重困難，涉及利益平衡。廣電網資產歸屬地方，一網整合是將地方網絡資產整合到國家層面；相關上市公司股權關系復雜，整合過程中面臨股東之間的利益協調。此外，還有戰略股東的出資條件等。

　　不過，在5G這個“大蛋糕”面前，廣電整合成為擺脫困局的重大機遇，一網整合將賦予行業更大想象空間。銀河證券傳媒分析師楊曉彤告訴中國證券報記者，從收入體量上看，廣電系收入體量大幅低于三大電信運營商目前的收入規模。隨著5G商用的落地，廣電系收入規模有望實現大幅突破。根據對行業收入規模的預測，廣電行業未來的收入規模可以達到1297億元-2413億元，復合年增長率可達到10.73%-25.36%。

　　楊曉彤表示，從業務模式看，隨著5G、VR、8K、人工智能物聯網等新興技術的快速發展，未來廣電將加快運用這些高新技術，教育、醫療、民生、電子政務等目前具有一定基礎的業務未來覆蓋面會更廣。隨著5G技術的快速推進，預計廣電平臺將與政府部門實現更多民生方面的合作，相關業務增量可期。

　　巨無霸面紗待揭

　　本次《實施方案》的核心在于廣電整合后“巨無霸”平臺公司的誕生。天風證券研報指出，由中國廣播電視網絡有限公司（中國廣電）牽頭和主導，聯合省級有線電視網絡公司（省網公司）、戰略投資者等共同組建中國廣電網絡股份有限公司。

　　各方出資方式為，中國廣電以其擁有的國家廣播電視光纜干線網的公司股權、已投資省網公司股權、其他有關股權資產及現金等出資，按評估后的凈資產為出資額；非上市省網公司參加整合，以相關股東持有或合計持有的省網公司51%的股權出資，并根據評估后的凈資產價值作為出資額，占有相應持股比例；戰略投資者以現金方式出資，除引入國有大型企業外，股份公司作為混合所有制改革試點，還將引入有影響力的民營企業，根據具體持股比例確定出資額。

　　引人關注的是已上市的廣電公司整合情況。根據各上市網絡公司實際情況，以現金或其控股股東（第一大股東）所持上市公司股份出資，出資額為所持股份的價值，其定價按照《上市公司國有股權監督管理辦法》等相關法律法規的要求確定。已上市網絡公司控股股東（第一大股東）以股權出資的程序按照《上市公司國有股權監督管理辦法》《上市公司收購管理辦法》等法律法規的要求進行。

　　國家廣播電視總局日前召開電視電話會議，貫徹落實中宣部等九部委聯合印發的《全國有線電視網絡整合發展實施方案》（簡稱《實施方案》），加快推動全國有線電視網絡整合和廣電5G建設一體化發展。

　　按照“十三五”規劃，廣電一網整合需在今年完成，相關工作推進迫在眉睫。中國證券報記者獲悉，本次《實施方案》基本內容和去年的草案一致，政策落地在預期之內。重點在于九部委聯合發文，說明廣電一網整合得到政府層面有力支持。