芯情報·半導體供應鏈一周市場行情分析與預判

“產能+通脹”的雙重危機，正緊繃全球半導體供應鏈的敏感神經。

昨日，一則聯發科已將部分WiFi產品（主要WiFi6）價格調漲20%-30%的消息在供應鏈盛傳，引發整條WiFi芯片供應鏈神經緊繃，相關概念股應聲大漲。究其根本原因，則是由于當前全球28nm制程供不應求，WiFi芯片由于對晶圓廠來說利潤率相對較低，排單相對靠后，從而導致WiFi芯片嚴重缺貨。據傳，因為產能不足的問題，全球大廠博通（Broadcom）WiFi芯片目前的交期已長達52周以上，為此博通已調漲WiFi價格超過20%。

截止2021年10月，芯片交付時間已達到21.9周

圖源：華爾街日報

當前，全球芯片交付的等待時間也在持續攀升，整體來看實際上已經高于9-12周的合理閾值，晶圓廠的排單甚至都排到了2024年。根據編者從Susquehanna Financial Group收集的數據顯示，2021年夏天，芯片的交付時間已延長到了平均19周，到10月已延長到22周。最稀缺的部門等待時間則相對更長，比如電源管理組件的等待時間已達到25周，汽車MCU則需要38周。

因此，當前的大環境倒逼不少供應鏈廠商對旗下產品價格進行調漲。截止目前，包括聯發科、ADI、Maxim、Silicon Labs以及本土的捷捷微電、大中、杰力、富鼎、全宇昕等企業均陸續調漲了全線產品或部分產品的價格，全球半導體漲價潮再次升級。

1、捷捷微電：中低壓MOSFET價格上調50%-60%

日前的第三季報發布期間，捷捷微電就對公司產品的漲價情況進行了詳細介紹，捷捷微電表示，在晶閘管方面，因部分原材料漲價等因素，今年3月份對產品價格作了調升，到三季度暫無漲價；在MOSFET方面，今年4月初對VDMOS、TRENCHMOS部分產品進行了漲價，第三季度內，部分產品因上游產能受限等原因，價格上調了50%-60%；在防護器件方面，僅部分占比不大的ESD產品因之前外協封測漲價，已經提價3%到15%不等。這也是捷捷微電在第三季能交出漂亮成績單的主要原因。

圖片來源：捷捷微電官網

進入第四季后，中低壓MOSFET仍舊呈現缺貨漲價格局，預期這波效應將一路延續到2022年，使MOSFET廠大中、杰力、富鼎、尼克松及全宇昕2021年營運將可望創下新高，2022年業績可望持續沖高。另外，富鼎、尼克松及全宇昕等也大廠將持續搭上這波MOSFET缺貨漲價商機，推動2021年全年營運創下新高，且訂單有機會至少一路旺到2022年上半年。

2、聯電：明年12吋、8吋產能價格持續調漲

早前，臺積電就已經針對明年的代工價格進行了一定的調漲。稱明年第一季起開始調漲晶圓代工報價，其中7納米至更先進制程將調漲10%價格，16納米以上的成熟制程將調漲10-20%水準。但由于市場變化的太快，臺積電也于近日表示將在第四季度也開始對晶圓代工產能報價調漲10-20%。

10月27日，晶圓代工大廠聯電也召開了線上法說會，聯電共同總經理王石預期，聯電明年12吋、8吋產能維持滿載，價格也將持續向上，主要是5G、電動車、物聯網等應用帶動結構性需求成長的支撐下，預期聯電明年營收成長率將優于產業預估值，并且會是公司拓展更多市占率的一年。聯電目前也在臺南旗艦廠區積極擴充Fab12A的P5及P6廠，希望能通過擴產，來及時補足當前產能急缺的漏洞。

3、ADI：12月5日起，提高ADI和旗下Maxim部分產品價格

根據ADI漲價函顯示，ADI將提高ADI和旗下Maxim產品組合中的部分產品的價格，具體的漲幅并未透露，漲價將從2021年12月5日起開始執行。對于不受額外價格上漲影響的Maxim產品，將繼續按照之前溝通的6%的價格上漲計劃執行。

ADI稱：“我們在供應鏈的各個方面都經歷了成本上升，比如晶圓制造成本已經大幅上升。我們已嘗試將這些增加的成本對客戶的影響降至最低，但我們現在必須在定價中反映其中一些成本。我們現在通知您，額外的價格上漲可能會影響您通過分銷合作伙伴購買的部分零件。”

4、Silicon Labs：11月28日開始，所有產品線漲價

對于漲價的原因，Silicon Labs在漲價函中表示：“半導體供應鏈危機繼續嚴重影響世界各地的產業，短期內沒有復蘇跡象。這場危機突顯出迫切需要投資于半導體產能擴張，以滿足全球經濟持續增長的需求。Silicon Labs正在努力滿足當前的需求，并盡快通過供應鏈的各個層面實現有意義的產能擴張。由于整個行業的產能危機以及幾乎所有行業都出現的通貨膨脹，我們在整個供應鏈（原材料、晶圓代工廠、測試和組裝、物流、勞動力/工資）中看到了前所未有的成本增長。”因此，Silicon Labs將決定提高所有產品線的定價以反映成本。

對于漲價的原因，Silicon Labs在漲價函中表示：“半導體供應鏈危機繼續嚴重影響世界各地的產業，短期內沒有復蘇跡象。這場危機突顯出迫切需要投資于半導體產能擴張，以滿足全球經濟持續增長的需求。Silicon Labs正在努力滿足當前的需求，并盡快通過供應鏈的各個層面實現有意義的產能擴張。由于整個行業的產能危機以及幾乎所有行業都出現的通貨膨脹，我們在整個供應鏈（原材料、晶圓代工廠、測試和組裝、物流、勞動力/工資）中看到了前所未有的成本增長。”因此，Silicon Labs將決定提高所有產品線的定價以反映成本。

同時，Silicon Labs還表示，“我們認識到，將我們看到的成本增加傳遞給客戶是破壞性的。隨著供應鏈中通貨膨脹和短缺的緩解，我們將努力尋找并傳遞成本降低。”

5、瑞昱：累計漲幅潮50%，明年或跟漲

受WiFi芯片市場整體帶動，10月，瑞昱再度向客戶反映成本調漲。宣布漲10%至15%，今年來累計漲幅至少有50%，明年或將繼續跟漲。

WiFi產品線占瑞昱整體營收比重為三成，為最大宗的產品。瑞昱認為，目前WiFi 6市場需求仍強，看好WiFi 6今年在PC市場滲透率將達30%，路由器市場滲透率達20%，明年進一步翻倍，該公司WiFi 6E客戶案子已在進行中，明年將逐步放量。

圖源：科技新報

由于WiFi、乙太網絡控制IC供給短缺，法人預期，晶圓代工廠將持續在2022年起開始調升代工價格，IC設計廠勢必也將同步漲價，因此看好瑞昱后續營運將持續搭上WiFi、乙太網絡控制IC缺貨漲價商機，帶動營運持續沖高。

據了解，WiFi、乙太網絡控制IC使用的晶圓制程為28nm以上的成熟制程產能供不應求，即便晶圓代工廠開始擴建產能及新建廠房，但最快也必須等到2022年下半年才會到位，且不僅只有WiFi、乙太網絡控制IC有增加產能需求，就連其他半導體零組件同樣也需增加投片量，因此供給增加恐怕有限，法人圈預期，瑞昱后續仍可望有漲價空間。法人指出，瑞昱第3季毛利率沖上52.6%，優于市場預期的50%左右，在市場持續供需失衡下，明年漲價勢在必行，有利毛利率續揚。

1、光掩膜板罕見全面漲價5%-25%

近日，根據韓媒etnews報道，隨著Photo Mask供需狀況惡化，訂單紛紛涌向Photronics、Toppan、DNP、TMC等主供應商，價格也在上漲。預計高規格產品和低規格Photo Mask的價格將分別上漲5%-15%和15%-25%。Photo Mask價格上漲是非常罕見的事情。據悉，隨著需求的增加，不僅身價上漲，而且即使支付額外費用，也很難及時購買到Photo Mask。通常需要4至7天的交期最近增至14天，增加了2至3倍以上，部分企業的交期延長到了原來的7倍。

“Photo Mask不足”現象在集成半導體，特別是常用于顯示器驅動芯片(DDI)和汽車用半導體的8英寸晶圓上非常嚴重。8英寸Foundry企業的相關人士近日表示:“雖然也擔心價格上漲，但更擔心的是Photo Mask的供貨時間越來越晚。”部分Foundry企業考慮到交貨延遲，以提前預定方式應對供求不穩定。

2、電視面板：12月或明年初止穩反彈

瑞信分析師蘇厚合最新報告指出，電視面板價格將于今年12月或2022年初止穩反彈，面板廠如友達第四季度展望有望超過市場預期，因此調升其評級至“優于大盤”，同時維持群創“優于大盤”評級。

事實上，蘇厚合長期來都是外資券商中的面板行業指標分析師，今年5月就曾在一片漲價聲浪中領先市場準確預測出面板價格第三季度將轉弱，此次在面板下跌趨勢中再次“語出驚人”，引發市場關注。

蘇厚合在報告中指出，需求端看，對電視OEM廠調查發現，面板價在經歷大幅下跌后，全球各大一線電視品牌年底前對面板拉貨都變得更加積極，目標是在年底到明年第一季度，向成熟以及新興市場推出促銷活動，顯示需求開始加溫。

供應端看，面板廠商近期已有意控制產出，同時，上游顯示驅動IC與T-Con產能也有所限制，物流塞港情況也正在逐步改善。基于此，蘇厚合認為，電視面板價格最快在今年12月就能止穩，明年下半年報價將啟動反彈。

3、可折疊OLED面板：年均增長53%，2025年出貨將達4900萬臺

韓國媒體消息，市場調查機構UBI Research在10月28日的一份報告中預測，可折疊OLED面板的出貨量將在2021年達到890萬臺。到2025年，可折疊OLED面板的出貨量預計將達到4900萬臺，年均增長率達到53%。

相比之下，市場研究公司Omdia的預測更加樂觀。該公司認為，可折疊OLED面板出貨量將從2021年的1000萬臺增長至2025年的6661萬臺，這意味著年均增長率將達到61%。可折疊OLED面板銷售額也有望從2021年的16.1億美元躍升至2025年的82.6億美元，年均增長率有望達到50%。2028年出貨量將超過1億部，預計每10部OLED智能手機中就有一部配有可折疊面板。

目前，可折疊OLED面板市場的主要份額掌握在三星顯示器手中。2021年，三星顯示器售出810萬塊可折疊OLED面板，占可折疊OLED面板市場90%以上份額。該公司預計2022年可折疊OLED面板出貨量將達到1800萬臺。

與此同時，國內廠商也在努力追趕。BOE（京東方）正在開發一款6.8英寸嵌入式可折疊OLED面板和一款8英寸嵌入式可折疊OLED面板，同時也在為榮耀（Hornor）開發可折疊OLED面板。此外，維信諾也在開發可折疊OLED面板，作為榮耀第二供應商，預計2021年底實現量產。

4、DRAM：需求減弱，價格走跌

今年一直上漲的內存，如今已經開始了首輪價格下跌，上個月跌了10%。市場研究機構TrendForce的數據也顯示，10月份PC用DRAM通用產品（DDR4 8GB）成交價為3.71美元，環比降價0.39美元，比上一季度下降9.51%。DRAM自今年1月份起一直保持價格上升趨勢，此次是全年首次降價。

TrendForce 分析認為，隨著PC制造商的DRAM庫存水平上升，市場對DRAM的需求已經減弱。除了PC用DRAM外，服務器用DRAM也有不同程度的價格下跌幅度。據報道，服務器用DRAM的交易價格因產品而異，跌幅最高達到4.38%。

TrendForce預測，第四季度DRAM成交均價將環比下降3%-8%，明年第一季度價格降幅更是將達到10%以上。與DRAM同屬于存儲陣營的NAND閃存本月價格與上月持平，目前交易價格為4.81美元。自去年11月以來，NAND閃存連續5個月沒有變動，直至今年4月份漲價8.57%，此后繼續保持價格穩定，7 月份 NAND 閃存交易價格上漲5.48%，此后沒有變動。

不過，TrendForce預測今年第四季度NAND閃存價格將比第三季度下降0-5%，并將從明年開始正式進入下降階段。

預判：

總之，不論是從基礎的晶圓原材料、MOSFET、電源管理IC、MCU亦或是小尺寸、中大尺寸面板等各類細分半導體器件領域，整體來講接下來的行情都將會是漲勢逼人，這對于尤其是做芯片設計以及代理商、渠道商們來說，都將構成新的挑戰。畢竟，流片費用、代工費用在這波行情的催動下將大幅提升，這也將加劇拿貨成本，甚至更進一步會將溢價成本轉化到消費者和用戶身上來，造成設備價格的進一步上漲。

因此，對于終端廠商來說，這種元器件端轉嫁的成本又將如何去消化，以及如何讓消費者為之買單，都將是他們當前面臨的最大痛點。這尤其考驗終端廠商們對供應鏈的把控能力以及議價能力，或許這波行情之后，只有具備充分現金流和強大供應鏈基礎的部分中大型頭部公司，才能在這般殘酷的競爭中生存下來。